Aufnahme der Coverage: Kraft-Wärme-Kopplung – die Zeit ist reif
Aufnahme der Coverage: Kraft-Wärme-Kopplung – die Zeit ist reif
2G Bio-Energietechnik AG ist einer der führenden Hersteller von Kraft-Wärme-Kopplungs-
Anlagen mit einem Marktanteil von ca. 20%.
Bei der Kraft-Wärme-Kopplung (KWK) werden gleichzeitig elektrischer Strom und Wärme
erzeugt. Verglichen mit der separaten Gewinnung senkt dies die erforderliche Menge an
Brennstoff, reduziert die Treibhausgasemissionen und spart dem Endkunden bares Geld.
Da dies sowohl für Energienutzer als auch für Regierungen von Interesse ist, dürfte sich die
Kraft-Wärme-Kopplung zu einem wahren Boom-Sektor entwickeln. Attraktive
Subventionsmodelle sind bereits in verschiedenen Ländern Europas implementiert und
zielen auf eine beträchtliche Steigerung des Anteils der KWK in den nächsten Jahren ab (in
Deutschland z.B. von 12% auf 25% bis 2020).
Der profitable Betrieb einer KWK-Anlage erfordert geringe Stillstandszeiten, was eine
hohe Anzahl an Betriebsstunden pro Jahr mit begrenzten Serviceintervallen voraussetzt.
Neben dem Preis sind damit Zuverlässigkeit und Leistungsfähigkeit entscheidend. 2G
differenziert sich vom Wettbewerb durch folgende Alleinstellungsmerkmale:
§ Der elektrische Wirkungsgrad der brennstoffoptimierten Motoren von 2G ist ca.
2% höher als bei Konkurrenzprodukten und führt bei den Kunden damit zu
deutlichen Kosteneinsparungen.
§ Bei kleinen KWK-Anlagen bietet 2G mit der G-Box ein Modul an, das gegenwärtig
bezüglich Effizienz, Kompaktheit, Schallschutz und Kühlungstechnik führend ist.
§ Ein 24-Stunden-Service und der kundenspezifische Aufbau der KWK-Anlagen
ermöglichen schnelle Instandhaltungsarbeiten und eine der besten
Aggregatauslastungen in der Branche (über 95%).
Folglich dürfte 2G über Marktanteilsgewinne, neue Produkte sowie die Expansion ins
Ausland ? Maßnahmen, die in diesem und im nächsten Jahr zu einer CAGR von 37%
führen sollten ? stärker als der boomende KWK-Markt wachsen.
Das Ertragswachstumspotenzial ist sogar noch beeindruckender, da das starke
Umsatzwachstum zu Skaleneffekten bei Beschaffung und Verwaltung führt, während sich
die Bruttomarge von 2G durch das ?Insourcing? der Motorenproduktion verbessern sollte.
Das EBIT sollte in 2009 und 2010 überproportional steigen.
Thematisch dürfte die Anfang des Jahres in Kraft getretene, verbesserte Förderung in
Deutschland den Investitionsstau im Markt lösen und somit selbst in der angespannten
Wirtschaftslage des Jahres 2009 deutliches Wachstum zulassen.
Die attraktive Bewertung schließlich macht 2G zum perfekten Vehikel für Investoren, die
nach einer günstigen Beteiligung am boomenden deutschen alternativen Energiesektor
suchen. Die Kaufempfehlung mit einem Kursziel von EUR 5,50 basiert auf einem DCFModell
und dem FCF-Yield 2009e und bietet ca. 100% Kurspotenzial.
Unternehmensprofil
Die 2G Bio-Energietechnik AG gehört zu den führenden deutschen Anbietern von Anlagen zur dezentralen Energieversorgung. Das Unternehmen bietet mit der Entwicklung, dem Bau, der Installation und dem Betrieb von Blockheizkraftwerken ganzheitliche Lösungen im wachsenden Markt der hocheffizienten Kraft-Wärme-Kopplung, der von dem politischen Willen zu einem verstärkten Klimaschutz in den kommenden Jahren stark profitieren wird.
Anstehende Termine:
28. April 2009 Vorläufige Zahlen Geschäftsjahr 2008
04. Mai 2009 Analystenkonferenz, Frankfurt am Main
05. Mai 2009 Road-Show
Juni 2009 Veröffentlichung Jahresabschluss 2008
Weitere Informationen: www.2-g.de
2G Bio-Energietechnik AG
UBJ. GmbH
Christian Grotholt, Vorstandsvorsitzender
Ingo Janssen
Benzstr. 10, 48619 Heek
Kapstadtring 10, 22297 Hamburg
Telefon: +49 2568 93 47-0
Telefon: +49 40 6378 5410
Telefax: +49 2568 93 47-15
Telefax: +49 40 6378 5423
E-Mail: service@2-g.de
E-Mail: ir@ubj.de364891
